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货币当局冲销是什么意思?什么是货币当局冲销?

日期:2020-01-22 16:31:27 来源:互联网
    货币当局冲销是什么意思?什么是货币当局冲销?2001年底中国加人WTO后国际收支顺差迅速增加,2005年7月人民币汇率制度改革和人民币对美元名义汇率持续升值也没有改变中国国际收支顺差不断增加的趋势,中国外汇储备余额屡创新高.货币当局冲销在2008年3月,中国外汇储备规模达到了16 821亿美元。与此同时,中国国内出现了流动性过剩问题,货币当局冲销由CPI指数显示的国内物价水平显著上涨,房地产和股市价格节节攀升。货币当局冲销外汇储备大量增加和国内物价及资产价格的上涨压力给中国央行实施货币政策带来了巨大压力,货币当局冲销引起了对中国货币政策冲销操作是否有效问题的热烈讨论。
    对于1994-2007年中国央行冲销政策的有效性问题,中国国内学者并未达成统一意见。货币当局冲销有学者认为中国央行可用的货币政策工具太少,冲销效力受到了一定限制,货币当局冲销央行的冲销政策没有能够有效抵消国际收支双顺差带来的被动的货币供给增加.,央行的冲销干预政策没有达到预期的效果。货币当局冲销在国际收支存在双顺差的情形下,中国央行实施冲销操作的成本很高。货币当局冲销为了对国际资本流动实施冲销干预,需要发行有较高利息支付的政府伎券或央行票据,但央行在吸收外汇以后,或以美元形式持有,或购买美国国债,投资效率比较低下且收益较低。货币当局冲销但也有学者认为中国央行的冲销政策是卓有成效的,货币当局冲销比如夏斌等(2007)认为中国央行通过运用公开市场操作,有效地“对冲”了金融市场上相对多余的“流动性”,较好地实现了央行货币政策的目标和意图。货币当局冲销鉴于现有研究对中国央行冲销操作的有效性多有争论,因此,货币当局冲销有必要对此加以进一步分析.
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