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国际长期资本流动包括什么?资本在国际间流动

日期:2020-01-22 16:38:19 来源:互联网
    国际长期资本流动包括什么?资本在国际间流动我们进行这样处理与中国的实际情况不无关系。国际长期资本流动我们知道,中国在1994-2007年一直实行针对国际证券资本流动的管制政策,国际收支顺差主要来源于经常项目顺差和外国直接投资流人顺差,二者受国内货币政策等短期因素影响相对比较小,国际长期资本流动因此中国国际收支余额变动对国内货币政策而言具有明显的外生特征;另一方面,中国国际收支顺差的外生变动,使得中国外汇储备规模经历了前所未有的增长,中国实行的钉住美元的汇率制度和结售汇制度,又使得大量国际资本流人并转变成为央行的国外资产,国际长期资本流动导致因外汇占款而投放的基础货币供给持续增加,迫使央行通过公开市场操作等措施来抵消由国际资木流人而引起的货币供给变动。
    根据Granger因果关系检验结果,国际长期资本流动我们采用简约方程来估计中国货币政策对国际资本流动的冲销系数.考虑到季节性因素影响,我们在模型中加人了与季节变动有关的虚拟变量(S1,S2,S3)。为了考察整个样本期间冲销系数的稳定性,国际长期资本流动我们特别将整个样本时期分为1994年第一季度至2001年第四季度和2002年第一季度至2007年第一季度两个子样本,国际长期资本流动并得到了相应的回归分析结果。
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